打造全球领先的中文数字出版龙头。公司目前在数字出版领域已确立市场领先地位,形成了“一种内容、多种、同步出版”的全出版模式,今年又成功登陆创业板并推出股权激励计划了崭新的成长篇章,有望向全球领先中文数字出版龙头远景目标阔步前行。此外,公司近期计划启动的定增致力于建设基于IP的泛娱乐生态和在线教育互动平台,成为全新看点。
站在全民数字阅读之巅。在我国,大力发展数字出版产业已成为向文化强国迈进的重要战略任务之一,2013年我国数字出版产业收入规模为2540亿元,同比增长31.25%,仍处于快速成长期,而从需求上看,我国成年国民阅读率正稳步提升,全民阅读已成为一种普遍的生活习惯和学习方式,其中移动阅读成为发展最快的表现形式,预计2017年市场整体收入规模将突破150亿元。
此外,公司同时面对的网络文学市场趋于寡头竞争格局,国内基于网络文学的产业正蓬勃发展,撬动的粉丝经济和商业开发空间不容小视。
三大板块协同发展,平台延展性突出。当前公司主业由数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务三大板块构成,其中数字阅读产品是主要业绩来源,未来以IP运营为中心的增值服务具备较好的弹性,优质版权内容与泛娱乐产业、教育产业、粉丝经济的深度融合潜力巨大。
创新+融合加码移动阅读生态。公司目前已形成中文书城、汤圆创作、17KAPP及微书房等各具特色的移动端产品,为用户提供从创作到阅读等一站式的体验,打造移动文学IP生态圈,占据海量的移动阅读用户和入口资源将是未来价值的最大体现。
给予“强烈推荐-A”投资评级。我们预计2015-17年EPS分别为0.44元、0.53元和0.66元,看好其中长期的战略价值,以及基于主业的延展性和创新性。风险提示:产品体验不佳、核心团队流失、行业竞争加剧
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